本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(j12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程ī)金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报(bào)、成(chéng)立以来(lái)回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)193家12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务细(xì)则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了(le)筛选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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