踩上(shàng)AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六(liù)零(líng)截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的股东数(shù)达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了(le)其重(zhòng)要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然(rán)优势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在(zài)不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过(guò)不同渠(qú)道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司(sī)股(gǔ)价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三(sān)六零(líng)的(de)投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学(nián)财报，也首次把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年(nián)累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全(quán)资子公(gōng)司三六零(líng)私(sī)募(mù)基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价(jià)值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一(yī)步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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