大型股推动了2023年(nián)的美(měi)股市(shì)场的反弹，但这种情况可能(néng)不(bù)会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼(bī)近，这(zhè)些市场(chǎng)领军股现在面临的(de)抛售风险要(yào)比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表(biǎo)示，“到目前为(wèi)止，股市一直保持稳定，更(gèng)多的是向优质资产(chǎn)和现(xiàn)金(jīn)转(zhuǎn)移，这(zhè)种情况(kuàng)比(bǐ)我(wǒ)们(men)想象(xiàng)的要(yào)持续得长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认(rèn)为，最终股价将(jiāng)更全面地(dì)反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集(jí)中在一个领域，因此只(zhǐ)有少数几(jǐ)只大(dà)型公司(sī)的股票引领市场走(zǒu)高。他同时也补充道(dào)，市(shì)场(chǎng)行为通常与(yǔ)增长放缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经(jīng)济增长开始减(jiǎn)速，但并未进入负增长区(qū)间(jiān)，资金就会流向更优质(zhì)的股票，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美国(guó)经济数(shù)据开始向收缩的方向(xiàng)恶(è)化，投(tóu)资者将越来(lái)越看空股市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个时候，当增长数据开始进一(yī)步减(jiǎn)速，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往会看到(dào)对高质量资产(chǎn)的投资(zī)转向对现金的(de)投资。”

　　这就意(yì)味(wèi)着，这些大型公(gōng)司股价的稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的(de)风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出(chū)，“我们的观点商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别olor: #ff0000; line-height: 24px;'>商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别(diǎn)是，大型(xíng)科技(jì)股(gǔ)一直受(shòu)益于其他行(xíng)业(yè)的抛(pāo)售，但(dàn)最终一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将(jiāng)相(xiāng)当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹的(de)后期。”

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