为了(le)让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德(dé)平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合(hé)其(qí)他市(shì)场资金在二(èr)级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻或一致(zhì)行动(dòng)人(恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思rén)中(zhōng)一(yī)方存(cún)在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过(guò)二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响(xiǎng)股价(jià)的行(xíng)动，恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会(huì)表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投(tóu)资者决(jué)策产(chǎn)生重大(dà)影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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