中(zhōng)共(gòng)中央政治局上(shàng)月(yuè)末召(zhào)开会议，提出加快(kuài)推进充电桩等设施建设。国(guó)常会近日(rì)强(qiáng)调，要聚焦(jiāo)制(zhì)约新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车下乡的突出瓶颈，适度超前(qián)建设充(chōng)电基础(chǔ)设施。

　　中国充电联盟11日(rì)发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月公共充电(diàn)桩数量比3月增加6.7万(wàn)台，同比增长52.0%。截(jié)至2023年(nián)4月，联(lián)盟内成员(yuán)单位(wèi)总计上报公共充电桩202.5万台，其中直流(liú)充电桩85.5万台(tái)、交(jiāo)流充电桩116.9万台(tái)。从2022年5月到2023年4月，月均新增公共充(chōng)电桩(zhuāng)约5.8万台。

　　二级市场上，国内充(chōng)电(diàn)桩核(hé)心(xīn)部件制造商(shāng)、20KW汽车充电模块试生(shēng)产的英可瑞最近三个(gè)交易日(rì)股价累计最大涨幅(fú)39.52%；国内充(chōng)电模块领先者通(tōng)合科技4月25日迄今股价累计(jì)最大(dà)涨(zhǎng)幅73.15%，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)最大(dà)涨幅135.17%。

　　通合科技股价走(zǒu)势周线图

　　中信建投(tóu)许琳等人4月24日研报表示，预计2023年将是(shì)充电桩(zhuāng)销量高(gāo)增之(zhī)年(nián)，预计2022、25年全(quán)球公用充电桩增量达88、300.8万个，复合(hé)增速51%。高压快充+大(dà)电流水(shuǐ)冷(lěng)技术带动充电模块(kuài)、充电枪/线(xiàn)等核心(xīn)零(líng)部件价值量上升。

　　中信证券(quàn)袁(yuán)健聪(cōng)等人5月10日研报指出，受(shòu)益于充电(diàn)桩建(jiàn)设加速及大功率趋势，充电(diàn)模块有望迎来量(liàng)利齐升(shēng)。从(cóng)需求量角度看，预(yù)计(jì)直流桩在(zài)充电桩建设(shè)中的占比以及(jí)单(dān)桩充电功率将进一步提(tí)升，进而提升充电模块的需求量。从(cóng)盈利角(jiǎo)度看，目(mù)前充电模块(kuài)单W价格已趋于稳定(dìng)，产品从此前主(zhǔ)流的(de)15/20kW向30/40kW发展，带来单品(pǐn)价值量和(hé)毛利率的提升。

　　据了解，充(chōng)电模块是直流充电桩最(zuì)核心的部件，直接影响充电(diàn)效率(lǜ)和充电(diàn)安全，被业(yè)内誉为直流(liú)充电设备的“心脏”。从成本角度看，中信证券袁健聪(cōng)等人在2月13日的研报中指(zhǐ)出，在(zài)直流充(chōng)电桩所(suǒ)需元器件构成中，充电(diàn)模块成(chéng)本占比最高(gāo)，约达50%。

　　袁健聪等人表示，预计到2025年中(zhōng)国充电模块市场增量(liàng)达1808亿W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目前行业充电模块(kuài)均价在(zài)0.12元(yuán)/W左右，据此(cǐ)预测(cè)，2025年中国(guó)充电模(mó)块市场空间约217亿元。

　　在充电桩产业链的上(shàng)游(yóu)，以(yǐ)充电模块为核心的(de)零部件生(shēng)产制造，代表(biǎo)企业有通合科技、欧陆通等(děng)。

　　从充电模块及(jí)设备产业链来看，上游是生产设(shè)备零部件，充电模块应用于(yú)直流充电设备；中游(yóu)是充电(diàn)桩及其他充(chōng)电设备生产商，包括直流充电(diàn)设备(bèi)生产商和交流充电设备(bèi)生产商；下游是运(yùn)营服(fú)务商及终(zhōng)端(duān)客户，包括(kuò)换电站(zhàn)、充电站、新能源汽车厂商及配套运营(yíng)服务商。

　　竞争格局(jú)方面，东吴(wú)证券(quàn)曾朵红在(zài)4月(yuè)27日研报中表示，由(yóu)于(yú)充电模块(kuài)的生产技术要求(qiú)较(jiào)高且(qiě)具备通信要(yào)求，目前主(zhǔ)要(yào)以具(jù)备一定技术积(jī)累的充电模块供应(yīng)商（英(yīng)飞源、华为、中兴等电力电源或通讯(xùn)电源企业(yè)）生产(chǎn)，但随(suí)着充电(diàn)模块价格(gé)逐渐(jiàn)下降，叠加大功率、智能化、网络平台化的发展趋势，充电桩厂(chǎng)商逐步进(jìn)入充电模块生产环节，逐步(bù)实现充电模块的自产(chǎn)自研(yán)（如特锐德旗下(xià)子公司特来电(diàn)、中恒电(diàn)气等(děng)）。目前充电模块市(shì)占率前五(wǔ)的企业包(bāo)括英飞(fēi)源、特来电(diàn)、永联(lián)、英可瑞、中(zhōng)兴，CR5超70%。

　　据财联社(shè)不完(wán)全统(tǒng)计，在充电模块领(lǐng)域有所布(bù)局的A股上市公司包括(kuò)通合(hé)科技、欧(ōu)陆通、盛(shèng)弘股份、英可瑞和麦(mài)格米特等，具(jù)体(tǐ)如下：

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