北京时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在(zài)奥(ào)马哈如(rú)期(qī)落(luò)下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投(tóu)资者是(shì)最多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的(de)前景。中(zhōng)国将(jiāng)会(huì)成为(wèi)更好的(de)国家，美国(guó)也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资部署，不过投(tóu)资对(duì)象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而这(zhè)即便有一(yī)些不确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之一(yī)，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净(jìng)资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价(jià)值(zhí电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文)判(pàn)断(duàn)而(ér)不是价(jià)格判断，选择(zé)的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来(lái)看，排名(míng)第一的分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平(píng)均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行(xíng)业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代(dài)财(cái)经制图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多(duō)个(gè)领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要(yào)等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中，家用电器(qì)行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述(shù)三家企(qǐ)业的5年(nián)净利润复合(hé)年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主(zhǔ)营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字(zì)营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨(z电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文hǎng)跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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