华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印(yìn)度(dù)首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民(mín)币(bì)）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上(shàng)次报告的资(zī)产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自(zì)的(de)资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业(yè)绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的(de)股息也将永久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利(lì)益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激进主义是(shì)最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我们的多数(shù)控股公司(sī)以及我们投资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目(mù)前在(zài)14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规(guī)等(děng)。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名(míng)字(zì)源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证券(quàn)监(jiān)管机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并(bìng)在生产能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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