踩(cǎi)上AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最(zuì)差(chà)年(nián)报和(hé)一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收(shō再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活u)半(bàn)壁(bì)江山(shān)的(de)互联网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠(qú)道(dào)表达对大(dà)模型的(de)看好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三(sān)六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三(sān)年(nián)累(lèi)计(jì)亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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