本(běn)轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏(píng)器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直(zhí)大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最(zuì)好(hǎo)的时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥有(yǒu)高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道(dào)工序，是锂电池大冤种什么意思，大冤种是骂人吗生产前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极(jí)涂布(bù)、液(yè)晶显(xiǎn)示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过(guò)程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注(zhù)于(yú)功(gōng)率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代(dài)工服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为(wèi)国(guó)内外客(kè)户提供一(yī)站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提(tí)供(gōng)完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国(guó)际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬(áo)出(chū)头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那(nà)些(xiē)已经(jīng)规模化完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回(huí)许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年(nián)利(lì)润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服(fú)务站(zhàn)等客户(hù)，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含(hán)量较低(dī)，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及(jí)地理(lǐ)信息技术服(fú)务。电力工程技术服(fú)务占主营(yíng)业(yè)务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和(hé)利润(rùn)来源。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为(wèi)智能(néng)手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端(duān)芯片设计(jì)能力和集(jí)成化模组研发(fā)能力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频(pín)前(qián)端发射模(mó)组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投(tóu)入(rù)，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之(zhī)一(yī)。

　　军(jūn)工雷(大冤种什么意思，大冤种是骂人吗léi)达大冤种什么意思，大冤种是骂人吗(dá)企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实在无法判(pàn)断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数字化(huà)虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营(yíng)等综(zōng)合(hé)运营服(fú)务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案(àn)及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据(jù)客户需(xū)求(qiú)提供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰(fēng)。

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