随着3月进出口数据(jù)的(de)出(chū)炉(lú)，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场(chǎng)悲观情绪有所(suǒ)缓(huǎn)和。从表象看，进出(chū)口(kǒu)双双超预(yù)期，也显示出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出(chū)口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预(yù)期纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口下降，进口增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现(xiàn)超出(chū)市场(chǎng)预(yù)期。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析(xī)师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货(h见字如晤,展信舒颜，展信安的用法uò)分(fēn)析师张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨(dūn)的进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年(nián)除了(le)1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨(dūn)，其余月(yuè)份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她(tā)看来(lái)，进(jìn)口的大量增长主要集(jí)中(zhōng)于部(bù)分(fēn)浮(fú)法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供(gōng)需紧(jǐn)平衡(héng)的情况下，下游通(tōng)过进口来补充使用量(liàng)。这部分进口(kǒu)增量到港(gǎng)后直接(jiē)进(jìn)入(rù)下游玻璃厂(chǎng)，对市场(chǎng)的冲击程度相对有限，但(dàn)在一定程度上(shàng)可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年(nián)初全(quán)球市场面临(lín)暴风雪等(děng)极端天气、国际地(dì)缘政治冲突导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻(zǔ)，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积减产、我国出口市场新增(zēng)南美和(hé)非洲的份额，都是带动去年(nián)全(quán)年纯(chún)碱出口大幅(fú)提升的导火索。今年随着国际能源价格的回落(luò)、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内(nèi)多(duō)个大宗商品价(jià)格处于全球(qiú)高(gāo)位之时(shí)，纯(chún)碱(jiǎn)出口还(hái)能保持增长态势，也确实超出(chū)市(shì)场预(yù)期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数(shù)的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业(yè)供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正中期期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价(jià)格高企，纯(chún)碱出口显著(zhù)放量，今年出口量(liàng)能在去年高基数的基础上(shàng)进一步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经(jīng)济的衰退预期或导致全球实体(tǐ)企(qǐ)业承压，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能会受到一定影响。而国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)预(yù)期强烈(liè)，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲，这在(zài)长(zhǎng)期也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华(huá)期货(huò)分析师李嘉豪告诉(sù)记者，相较于去年(nián)，今年纯(chún)碱出口的预期走弱。主要在(zài)于国外能源的回(huí)落背景下供应的回归，国(guó)内(nèi)外碱的价差收缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现了(le)环比的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是(shì)3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏差(chà)，一部分原因(yīn)可能是前(qián)期待发(fā)订单，一(yī)部分是外围(wéi)需求从去年(nián)的(de)出口角度存在重心上移(yí)。”李嘉豪称(chēng)。

　　在(zài)张凌璐看(kàn)来(lái)，在远兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻(chè)底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还(hái)是(shì)优先国(guó)内使用为主，纯碱出(chū)口(kǒu)或难以再现去年高增长的(de)态势。

　　从价格(gé)和(hé)出口利润上来看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部(bù)分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯(chún)碱出(chū)口利润(rùn)并不(bù)高，这(zhè)将导致中国出口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市(shì)场也需要关(guān)注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱(jiǎn)出口只是供(gōng)至国内大型玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外的生产线，且该部(bù)分用量(liàng)能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量仍能让出(chū)口维持高(gāo)位。但如果是供给(gěi)海(hǎi)外(wài)其他地区，可能会由于海外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意出口周(zhōu)期的变化。通常，我(wǒ)国(guó)纯碱出(chū)口周期45—60天左(zuǒ)右(yòu)。在(zài)她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定能(néng)够(gòu)说明3月(yuè)全球(qiú)的纯碱需(xū)求量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出口下(xià)降、进口(kǒu)提(tí)升的(de)趋势(shì)仍是大方向(xiàng)，但由(yóu)于国(guó)内进出(chū)口数量占(zhàn)全国产能、需求(qiú)的比例相对有限，因(yīn)此对于年度(dù)供需(xū)影(yǐng)响也相对有限。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶段(duàn)性的行情产(chǎn)生情绪和(hé)供需影响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐(lù)称(chēng)。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外(wài)碱厂下调报(bào)价，随着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势(shì)，预计今(jīn)年出(chū)口相对去年下降。“后续海外(wài)碱(jiǎn)到(dào)港(gǎng)量增加(jiā)，进口有继续增加预期，出(chū)口有下(xià)滑压力(lì)，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回(huí)2022年前(qián)格局，对纯碱(jiǎn)价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短(duǎn)期来(lái)看，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市(shì)场(chǎng)悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的(de)市场表现来看，出口走弱的(de)预(yù)期基本被消化，进(jìn)口的量(liàng)相对来(lái)说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十几万吨的到港量(liàng)，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来(lái)出口的走弱(ruò)则更加影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的供需，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻(qīng)见字如晤,展信舒颜，展信安的用法碱价格重心下移会相对明显。

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