金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了(le)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时(shí)也是(shì)自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对(duì)日(rì)本五大商社的(de)股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开始购(gòu)买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务(wù)副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持(chí)股(gǔ)的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票(piào)的2020年(nián)8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国(guó)可(kě)口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观(guān)在(zài)研(yán)报中指出在(zài)过去的三十年中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没有(yǒu)完全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的边(biān)际变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示(shì)在新(xīn)的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现日本(běn)的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月(再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗yuè)底，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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