今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号(hào)重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大(dà)细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产化(huà)率却取得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该基金股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额(é)收益(yì)，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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