5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发(fā)布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金购买上(shàng)海文华(huá)财(cái)经资讯股份有限公司（下(xià)称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司(sī)合(hé)作，占国内(nèi)期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件(jiàn)的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行(xíng)上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交所决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在(zài)创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本(běn)次交易事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据(jù)《上市(shì)公(gōng)司重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对(duì)方与公司不(bù)存在关联关系。本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的(de)股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份(fèn)表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无(wú)控股股东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册(cè)资本4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际(jì)控制人(rén)为该公司(sī)董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力(lì)有(yǒu)望(wàng)提升(shēng)

　　作为金(jīn)融(róng)科技(jì)全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户(hù)提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案(àn)，同时与政府机关(guān)、互联(lián)网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务因验收的大型政务项目(mù)成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及(jí)利润下(xià)降。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句于两(liǎng)方面的因素(sù)：一是公司在证券(quàn)市场行(xíng)业(yè)占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代(dài)产品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非(fēi)金融(róng)行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得(dé)以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份(fèn)并未披露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易(yì)对方就本次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方(fāng)发(fā)行股份及支付(fù)现金的方式购买其(qí)持(chí)有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于本次(cì)交易的(de)初步(bù)合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚(shàng江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句)未签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策(cè)程序(xù)，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌(diē)之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步(bù)入上升通(tōng)道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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