射(shè)频芯片领域(yù)面临变局，下游市场增速放缓叠加进(jìn)入竞争红(hóng)海(hǎi)，海外巨(jù)头已开始寻求业(yè)务(wù)转型。

　　今日，射频芯片厂(chǎng)商慧智微正式在科创板上市。公司股价(jià)开盘破(pò)发，跌9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前(qián)总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到资本热捧。据公司(sī)上市(shì)文件，慧智(zhì)微于2018年末(mò)开始进入(rù)融资(zī)快车道，先(xiān)后引(yǐn)入了(le)华(huá)兴资本(běn)、元(yuán)禾璞华、大基金(jīn)二期、红杉中国(guó)、IDG资本、光(guāng)速中国以及金(jīn)沙江创投等一系(xì)列外部机构股(gǔ)东(dōng)。截至上市前，大基金(jīn)二(èr)期(qī)、广发(fā)信德(dé)以及(jí)金沙江创投为(wèi)持(chí)股达5％以上(shàng)的外(wài)部机构股东，持(chí)股比例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得一提的是，与慧(huì)智微产品结构(gòu)相似(shì)的唯捷创芯，上市(shì)首日也走出(chū)了破发(fā)的行情(qíng)，该公司(sī)股价于(yú)去年下半年(nián)触底回升(shēng)，但截至(zhì)今日收盘股价(jià)仍略(lüè)低(dī)于发行价。华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约p>

　　二级市(shì)场遇(yù)冷(lěng)背后，是射频领(lǐng)域正面(miàn)临变局。目前，正(zhèng)射(shè)频需(xū)求(qiú)走向疲软。Yole数据显示，由于智能手机增速放缓以(yǐ)及5G普及(jí)潜力有限等因素(sù)影响(xiǎng)，预计到2028年射频前端市场(chǎng)年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射频芯片巨头，近年来也在响应市场变化谋求射频(pín)芯片业(yè)务以外的转型(xíng)。

　　《科创板日报》记者注意到，当前，射频领域仍有飞(fēi)骧(xiāng)科技、康希通(tōng)信(xìn)等公司正排队IPO。

　　▌引(yǐn)入(rù)大(dà)基(jī)金二(èr)期等(děng)多个知名(míng)资方

　　公(gōng)开资料显(xiǎn)示，慧智微成(chéng)立于2011年，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研(yán)发、设(shè)计(jì)和销售，下游(yóu)应用领域(yù)主(zhǔ)要包括智能手机以及物联网，客户包括三星、OPPO等智能手机品(pǐn)牌，闻泰科(kē)技等移动终(zhōng)端(duān)设备ODM厂商，以(yǐ)及移远通信等无线通信模(mó)组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现营(yíng)业收入2.07亿(yì)元(yuán)、5.14亿(yì)元以及3.57亿(yì)元；公司当前仍(réng)处于亏损状(zhuàng)态，净亏(kuī)损额(é)分别为(wèi)9619.15万(wàn)元、3.18亿(yì)元以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于公司亏损(sǔn)持(chí)续的原(yuán)因，慧智(zhì)微在招股文(wén)件中称，是由于持续(xù)进行高(gāo)额研发投入(rù)；下游(yóu)客户(hù)集中且具有产(chǎn)品验证周(zhōu)期，尚未形成规模效(xiào)应；市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)激烈，叠加下(xià)游(yóu)去(qù)库存(cún)周期影响(xiǎng)，公司产品毛利空间受(shòu)挤压。

　　研发投(tóu)入方面，近三年(nián)的总额分别为7588.54万元(yuán)、1.16亿(yì)元以(yǐ)及(jí)1.85亿元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年(nián)公司的综合毛利率(lǜ)分别为6.69％、16.19以(yǐ)及(jí)17.97％，远低于同行(xíng)业头部卓胜微50％左右的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，也(yě)不及(jí)和(hé)慧智微产(chǎn)品结构更(gèng)接近的唯捷创(chuàng)芯，后者毛利率为30％上(shàng)下。

　　在自(zì)身造血能力(lì)不足，但仍要抓紧扩大规模的(de)情况下，慧智(zhì)微开启(qǐ)了对外融资(zī)之路。公开信(xìn)息(xī)显示，公司(sī)于2018年(nián)末开始进入融资快车道，尤(yóu)其(qí)是(shì)冲刺IPO前的2021年，其在一(yī)年内完成了三轮融资，众(zhòng)多知(zhī)名资(zī)方，包括大基金二期(qī)、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在这(zhè)一(yī)阶段对慧(huì)智微(wēi)进入了(le)慧智微(wēi)的(de)股东(dōng)序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基金二期(qī)、广发信德以及金沙江(jiāng)创投(tóu)为(wèi)持股达5％以上的外部(bù)机构股东，持股比例分(fēn)别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)-执中数据显示，从当前的股价情况看，大基金二期(qī)在(zài)投资慧智微的近两年时间里，实现了近2.5倍的(de)账(zhàng)面回报，而(ér)较大基(jī)金(jīn)二期晚3个月进入、并在后一轮持续(xù)加注(zhù)的红杉中国，平均持股成(chéng)本增至(zhì)13.78元/股(gǔ)，当前实现账(zhàng)面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临(lín)变局

　　慧(huì)智微招股书显示，公司目(mù)前有超过接(jiē)近67％的收入来自于手机(jī)领(lǐng)域。当前，智能手机出(chū)货量的大(dà)幅下降，已(yǐ)经(jīng)对慧智微的业绩造成了冲击，而市(shì)场(chǎng)对智能手机未来增速持续放(fàng)缓的预期，也让(ràng)资本市场对包括慧智(zhì)微在(zài)内的射频芯片厂商(shāng)做出了重新思考。

　　根(gēn)据Yole的(de)数(shù)据，2021年射频前(qián)端的(de)市(shì)场为190亿美元以上(shàng)，2022年由(yóu)于手机市场(chǎng)的下滑(huá)，射频前端市(shì)场规模(mó)与2021年的(de)市场相差(chà)无几。而(ér)接(jiē)下来，由于(yú)智(zhì)能(néng)手机(jī)的温和增长以及5G普及的潜力有限，预计到2028年(nián)射频(pín)前端的市场年(nián)复(fù)合增长率约为(wèi)5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧(huì)智微有(yǒu)着相似(shì)产品结构，同样在(zài)IPO前获豪(háo)华(huá)股东突击(jī)入股的射频龙头唯捷创芯，在去年4月(yuè)科创板(bǎn)上(shàng)市时，也遭遇了破发的行情(qíng)，上市首日跌36％。尽管在去(qù)年10月跌至(zhì)30元每股的(de)价格后(hòu)止跌回升，但截至今(jīn)日收(shōu)盘，唯捷创芯股价仍(réng)低于66.6元/股(gǔ)的发行价，报61.19元(yuán)/股(gǔ)。

　　近几年，全(quán)球(qiú)多家射(shè)频芯片领域的巨(jù)头厂商都在谋求转型，拓展射频以外的业务领域(yù)。以(yǐ)Qorvo为例，除了(le)原有的射频(pín)芯片(piàn)外(wài)，其(qí)还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下(xià)游触角延伸至(zhì)汽华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约车(chē)、物联网、电源等领(lǐng)域(yù)。

　　国内方面，射频(pín)领(lǐng)域正呈现(xiàn)出(chū)一片红海的竞争格(gé)局，由于入(rù)局者(zhě)众，且产品仍集中在中低端市场(chǎng)，各(gè)射(shè)频芯(xīn)片厂商只能再卷价格，进一步压低了自身的利润空间华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约。

　　射(shè)频(pín)厂商三伍微电子创始人钟林此前(qián)曾表(biǎo)示，国(guó)产射频前端芯片(piàn)杀价已经无底线(xiàn)，而预计未来(lái)每个射频细分赛(sài)道还(hái)会(huì)有更多竞争者进入，往后三年射频芯片厂商将面临更大的生存(cún)和竞争压(yā)力。

　　目前，一级(jí)市场(chǎng)对射频芯片厂商(shāng)的关注(zhù)亦有所下降，截至目(mù)前，今年共有9家射频芯片厂商宣布完(wán)成融(róng)资，而在(zài)2021年(nián)上半年(nián)，这个数据是近(jìn)50家，且(qiě)投资机(jī)构(gòu)涵盖(gài)了(le)投资(zī)机构涵盖了中金资(zī)本、红杉资(zī)本中国、小米长江产业基金、深创投等知名机构。

　　当前，射(shè)频领域(yù)仍有飞骧科技(jì)、康希(xī)通信(xìn)等公司正排队IPO。

　　慧智(zhì)微在招股书(shū)中表示(shì)，本次IPO募得资(zī)金将(jiāng)用于芯片(piàn)测设中心建(jiàn)设、总部基(jī)地(dì)及上海和广州研发中心建设以及补(bǔ)充流动(dòng)资(zī)金(jīn)。具体战(zhàn)略规划方面(miàn)，其(qí)表示将巩(gǒng)固在(zài)5G射(shè)频前(qián)端领域取得(dé)的市场(chǎng)地位，增加(jiā)头部(bù)客(kè)户的市场份(fèn)额；技术上跟进射频(pín)前端技(jì)术迭代(dài)，优化可重构技术框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的应用；产品上加(jiā)大对(duì)上游滤波(bō)器(qì)、多工器的产业链布局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约