今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行(xíng)业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业(yè)端的(de)积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多(duō)类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四(sì)只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待招商核心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一种积极(jí)的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经济复(fù)苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的(de)定(dìng)价出现了(le)较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离。我们将(jiā等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待ng)基于(yú)中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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