5月9日晚间(jiān)，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)正在(zài)筹划发(fā)行股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌(pái)，预计(jì)停(tíng)牌时(shí)间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系(xì)头部(bù)期货(huò)软件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易(yì)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次(cì)递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文(wén)件数学中e等于多少，高中数学中e等于多少，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华(huá)财(cái)经第二(èr)次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的(de)公告显示(shì)，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目(mù)前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合(hé)计(jì)持(chí)有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根(gēn)据《上(shàng)市公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上(shàng)市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关(guān)规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交易完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实际支配(pèi)公(g数学中e等于多少，高中数学中e等于多少ōng)司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制人，预(yù)计不构成公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供(gōng)全技(jì)术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联(lián)网公司合(hé)作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务(wù)项目成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内(nèi)，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司(sī)金(jīn)融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要(yào)得益(yì)于两方面(miàn)的(de)因素：一(yī)是公司在证券市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资管领域(yù)加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技园(yuán)租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一块(kuài)优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而(ér)言，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于(yú)本次交易数学中e等于多少，高中数学中e等于多少的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中(zhōng)的(de)具体权利义务以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易(yì)协议(yì)，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行必要的(de)内部决策程序，并经有权(quán)监管机(jī)构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续(xù)3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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