芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅(fú)推高青年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服(fú)务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的却是青年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露(lù)了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数(shù)与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年(nián)同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和(hé)其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入(rù)服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年(nián)青(qīng)年(nián)就业流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的(de)青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业(yè)失业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季(jì)度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼年失(shī)业人员增长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一(yī)是低于(yú)其他(tā)年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化(huà)时，也会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼客观上(shàng)会将部(bù)分青年人(rén)初(chū)次(cì)就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近(jìn)四(sì)成(chéng)的(de)就(jiù)业(yè)人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失(shī)业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每(měi)年进行两(liǎng)次(cì)全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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