美(měi)国(guó)债务违约的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时(shí)候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出了业内人(rén)士(shì)眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在(zài)债务(wù)上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的(de)金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查(chá)，在美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信三公里是多少米，三公里是多少米用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投(tóu)资者在美国(guó)债(zhài)务(wù)违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融(róng)界(jiè)的(de)大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得(dé)不(bù)到解决，可能(néng)会发(fā)生什么。美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将(jiāng)面临三公里是多少米，三公里是多少米麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是(shì)过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期美国(guó)主权信用违(wéi)约互(hù)换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时(shí)的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益(yì)、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如此(cǐ)顽(wán)固(gù)且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发(fā)的避险需(xū)求，目(mù)前(qián)现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什么(me)，专业人(rén)士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如(r三公里是多少米，三公里是多少米ú)果发生(shēng)违约，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常(cháng)短的国(guó)库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能(néng)被延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场(chǎng)定价也表明了一(yī)定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率推至了当时(shí)的(de)创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实(shí)看到(dào)短期违约，市(shì)场反应将给国(guó)会(huì)带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约(yuē)，美(měi)元作为(wèi)全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险。

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