近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、美(měi)团、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提(tí)供了重(zhòng)要的(de)机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占(zhàn)据重要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能(néng)源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jì新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画ng)利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等(děng)特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解(jiě)释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断(duàn)也(yě)可(kě)能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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