本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(c中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜hú)大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜)市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特(tè)性的(de)中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出了不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的(de)密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场(中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜chǎng)长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们(men)选择优质中小专精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性较(jiào)大。

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