券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低(dī)的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利增速(sù)较为显著的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍(bèi)之多(duō)，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（4善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思24.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的(de)十大(dà)分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季(jì)度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季报的优秀表现给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券(quàn)商或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)及(jí)1家上(shàng)市主体，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头(tóu)部券商包(bāo)括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持(ch善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思í)着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南(nán)针在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模(mó)增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今年一季(jì)度营收规模(mó)为7善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思.38亿元，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的(de)券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别(bié)是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一季报时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报高增，全(quán)年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策(cè)放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券(quàn)的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季(jì)度自营业务收入提(tí)升(shēng)至(zhì)7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提(tí)升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一(yī)季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重点关注差异(yì)化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是(shì)受到自营业务冲击(jī)大(dà)的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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