30年(nián)“不(bù)败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未(wèi)有过如此低价可转债(zhài)，与(yǔ)此(cǐ)同时，各类低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)接连(lián)雪崩。分析认为，资金(jīn)开(kāi)始担心退市(shì)和违约(yuē)风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也(yě)继续不乐观，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此(cǐ)前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服(fú)装、电(diàn)力(lì)、旅游等(děng)行业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北上资金却(què)是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面(miàn)临退市

　　带(dài)崩整个低(dī)价(jià)转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知(zhī)要退市，打破(pò)了(le)30年(nián)来的可(kě)转(zhuǎn)债没有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债(zhài)退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面值退市，搜特(tè)转债持(chí)续暴跌，第2只打(dǎ)破历史(总监和经理哪个大shǐ)来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面(miàn)值退市已没什么(me)悬念。

　　接连的(de)退(tuì)市(shì)情形，以(yǐ)及可能面临的(de)违(wéi)约。彻(chè)底带崩了整个低(dī)价转债，过(guò)去的双低(dī)策略似乎也(yě)不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破(pò)100元的(de)低价转债，而一年(nián)前市场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没(méi)有转债价格低于100元(yuán)。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等金(jīn)融股带动(dòng)之下(xià)，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻(fān)红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波(bō)动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率下行(xíng)，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不(bù)匀再现，居(jū)民中长贷(dài)在1Q脉冲式修(xiū)复过后(hòu)明(míng)显走弱，单月新增(zēng)创历史新低，与(yǔ)地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外(wài)，主因(yīn)C端新(xīn)增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门中长贷仍(réng)在修复→全(quán)A非金(jīn)融企业盈利全(quán)总监和经理哪个大年或拾(shí)级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据(jù)反映的(de)制造业库存及(jí)产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示(shì)，后续来看市场(chǎng)回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧(rèn)性(xìng)。4月(yuè)出口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二(èr)、国(guó)内外(wài)流动(dòng)性(xìng)仍(réng)然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强调(diào)稳增(zēng)长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样(yàng)仍(réng)可能有增量政策出台(tái)，对(duì)市场均(jūn)是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场(chǎng)基(jī)本(běn)已(yǐ)定(dìng)价美联(lián)储本轮加息(xī)已(yǐ)至(zhì)顶点，仍(réng)然存(cún)在区(qū)域银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国(guó)内市(shì)场的(de)流出压(yā)力不大。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板块内部的分化，热门板块交易性的波动是指数(shù)调(diào)整(zhěng)主因，但在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国(guó)内政(zhèng)策(cè)呵护延续、外资流出压力不大下市场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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