射频芯片领(lǐng)域面临(lín)变局，下游市场增(zēng)速(sù)放缓(huǎn)叠加进入(rù)竞争红海，海(hǎi)外巨头已(yǐ)开始寻求(qiú)业务转型。m是什么意思性取向>

　　今(jīn)日，射(shè)频芯片厂商(shāng)慧智微正(zhèng)式在科创板上市。公司股价开(kāi)盘破发，跌9.75％。截(jié)至收盘，慧(huì)智微报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一(yī)级市(shì)场受到资本(běn)热捧。据公(gōng)司上(shàng)市文件，慧智微于2018年末开始进入融(róng)资(zī)快车道，先(xiān)后引(yǐn)入了华兴资(zī)本、元禾璞华、大基金(jīn)二期、红(hóng)杉(shān)中国、IDG资本、光速中国(guó)以及金沙江(jiāng)创(chuàng)投等一系列外部(bù)机(jī)构股东(dōng)。截至上市前，大基(jī)金二期m是什么意思性取向、广发信(xìn)德以及金沙江创(chuàng)投为持(chí)股达5％以上的(de)外部(bù)机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，与慧(huì)智(zhì)微产品结构相似的唯(wéi)捷(jié)创芯，上市首日也(yě)走(zǒu)出了(le)破发(fā)的(de)行情，该(gāi)公司股价于去年下半年触底回(huí)升，但(dàn)截(jié)至今日收盘股价仍(réng)略(lüè)低于发行价。

　　二(èr)级(jí)市场遇冷背后，是射频领域正面(miàn)临变(biàn)局。目(mù)前，正射频需求走向疲软。Yole数据显示(shì)，由(yóu)于智能手机增(zēng)速放缓以(yǐ)及5G普及潜(qián)力有限(xiàn)等(děng)因素影(yǐng)响，预计(jì)到2028年射频前端市场年(nián)复合增(zēng)长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射频(pín)芯片巨头，近年(nián)来也在响应(yīng)市场变化谋求射频芯片业务以(yǐ)外(wài)的(de)转型。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意到(dào)，当前(qián)，射频领域仍有(yǒu)飞骧科(kē)技、康希(xī)通信(xìn)等公司正排队IPO。

　　▌引入大(dà)基金(jīn)二期等多个知名(míng)资方

　　公开资料显示，慧智微(wēi)成立于2011年，主营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销售，下游(yóu)应(yīng)用领域(yù)主要包括智能手机以及物(wù)联网，客户包(bāo)括三星、OPPO等智能手机品牌，闻泰科技等移动终端设备ODM厂(chǎng)商(shāng)，以及移(yí)远通信等无线(xiàn)通信模组厂商(shāng)。

m是什么意思性取向　　据招股(gǔ)书，2020-2022年，公司分别(bié)实(shí)现营业收(shōu)入2.07亿(yì)元、5.14亿元以及3.57亿元(yuán)；公(gōng)司当(dāng)前仍处于亏(kuī)损状态，净亏损(sǔn)额分别为9619.15万元、3.18亿(yì)元以及3.05亿元。

　　对于公司亏损持(chí)续的原因，慧智微(wēi)在(zài)招股文件中称，是由于持续进行(xíng)高额研发投入；下游客户集(jí)中且(qiě)具有产品验证周期(qī)，尚未形成规模效应；市(shì)场竞争(zhēng)激烈(liè)，叠加下(xià)游去库存周期(qī)影响，公司(sī)产品毛利空(kōng)间受挤压。

　　研(yán)发(fā)投入方面，近三年的总(zǒng)额分别为7588.54万(wàn)元、1.16亿元(yuán)以及1.85亿元，占(zhàn)营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利(lì)方面，近三年(nián)公司的(de)综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于同行业头部(bù)卓胜微(wēi)50％左右的毛利率水平，也(yě)不(bù)及和慧智微产品结(jié)构更接近的唯捷创(chuàng)芯，后者毛利率为30％上(shàng)下。

　　在(zài)自身造血能力不(bù)足，但(dàn)仍(réng)要抓紧扩大规模的情况下，慧智微开启了对外融(róng)资之路。公(gōng)开信(xìn)息显(xiǎn)示，公(gōng)司于2018年末开始(shǐ)进入融(róng)资快车道，尤其是(shì)冲刺IPO前的(de)2021年，其在一年内(nèi)完成了三轮融资，众(zhòng)多知(zhī)名资方，包括大基金二(èr)期、元(yuán)禾(hé)璞华、红杉中(zhōng)国、IDG等也是在这一(yī)阶段对慧(huì)智微进入(rù)了慧智微的(de)股(gǔ)东序列。

　　据(jù)招(zhāo)股书，截至IPO前，大基(jī)金(jīn)二期、广发信(xìn)德以及金沙(shā)江创投为持股达5％以上的(de)外部机构股东(dōng)，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例分(fēn)别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联(lián)社创投通-执中数据显示，从当(dāng)前的股价情况看，大基金二期在投资慧(huì)智微的近两年时间里，实现(xiàn)了近2.5倍的账面回(huí)报(bào)，而较大基金二期晚(wǎn)3个月进入、并(bìng)在后一(yī)轮(lún)持续加注的(de)红杉中国(guó)，平均持股成本增至13.78元/股，当前实现账面(miàn)回报1.38倍。

　　▌射(shè)频(pín)芯片领域面临变局

　　慧智微招股书显示，公司目前有超过接近67％的收(shōu)入(rù)来自(zì)于(yú)手(shǒu)机领域。当前，智能手机(jī)出货量的大幅下降，已经(jīng)对慧智微的业绩造成了冲击，而市场对智能手机未来增速持(chí)续放缓的预(yù)期，也让资本市场(chǎng)对包括慧智微(wēi)在(zài)内的射(shè)频(pín)芯片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的(de)数据，2021年射(shè)频(pín)前端的(de)市场(chǎng)为190亿(yì)美元以上，2022年(nián)由于手机市场的下(xià)滑，射(shè)频前(qián)端市场(chǎng)规模与(yǔ)2021年的(de)市场相差无(wú)几。而(ér)接下(xià)来，由于智能手机(jī)的温和增(zēng)长以及5G普及的潜力有限，预计到2028年射(shè)频前端的市场(chǎng)年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微有着相似产品结构(gòu)，同(tóng)样在IPO前(qián)获(huò)豪(háo)华股东突击入股的射频龙头唯(wéi)捷(jié)创芯(xīn)，在去年4月科创板上(shàng)市时，也遭遇了破发的(de)行情(qíng)，上市(shì)首日跌36％。尽管在去年10月(yuè)跌至30元每股(gǔ)的价格后止跌回(huí)升(shēng)，但截(jié)至今日(rì)收盘，唯捷创(chuàng)芯股价仍低于66.6元/股的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全球多(duō)家射频芯片领(lǐng)域的(de)巨头(tóu)厂商都在谋求转型，拓展射频(pín)以外的业务(wù)领域。以Qorvo为例，除了原有的射频芯(xīn)片外，其(qí)还增加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角(jiǎo)延伸至汽(qì)车、物联网、电源(yuán)等领域。

　　国(guó)内(nèi)方面(miàn)，射(shè)频领(lǐng)域正(zhèng)呈现出一(yī)片红海的竞争格局，由于入局者众(zhòng)，且产品(pǐn)仍(réng)集中(zhōng)在中低(dī)端(duān)市场，各(gè)射频芯片厂商只能再(zài)卷价格，进一步(bù)压低了自身的(de)利(lì)润空间。

　　射频厂(chǎng)商三伍微电子(zi)创始人钟林此(cǐ)前曾(céng)表示，国产射频前端芯(xīn)片杀价已经无底线(xiàn)，而预计未来每个射(shè)频细分赛道还会有更多竞争者(zhě)进(jìn)入，往后三年射频芯片厂商(shāng)将面临更(gèng)大的生存(cún)和竞争压力。

　　目前(qián)，一(yī)级市场对(duì)射频芯片厂商(shāng)的关注亦有(yǒu)所下(xià)降，截至(zhì)目前，今年共有9家射频芯片厂商宣布(bù)完成融资，而(ér)在(zài)2021年上半年，这个数据是(shì)近50家，且投资(zī)机构涵盖(gài)了(le)投(tóu)资机构(gòu)涵盖了中(zhōng)金资本(běn)、红杉资(zī)本中国、小米(mǐ)长(zhǎng)江产业基金、深创投等(děng)知名机构。

　　当前，射频领域仍有飞(fēi)骧(xiāng)科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　慧智(zhì)微(wēi)在招股书中表示，本次(cì)IPO募得资金(jīn)将用(yòng)于芯片测设(shè)中心(xīn)建设(shè)、总部基地及上海和广州(zhōu)研(yán)发中心建设以及补充(chōng)流动资金(jīn)。具(jù)体(tǐ)战略规(guī)划方面，其表(biǎo)示将巩(gǒng)固在5G射频前(qián)端(duān)领域取得的市场地位(wèi)，增加(jiā)头部客(kè)户的市(shì)场份额(é)；技术上跟进射(shè)频前端技术(shù)迭(dié)代(dài)，优化(huà)可重(zhòng)构技术框架在(zài)在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品(pǐn)上加大对上(shàng)游滤波器、多工(gōng)器的(de)产(chǎn)业链布局，拓展 L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 m是什么意思性取向