今年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)政府最(zuì)早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的(de)赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没(méi)有明(míng)确(què)的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)德国有多大面积，德国相当于中国哪个省期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的(de)历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一德国有多大面积，德国相当于中国哪个省个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据(jù)众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致(zhì)了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给(gěi)拜(bài)登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美(měi)国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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