用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型(xíng)第(dì)二阶段(duàn)进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来单(dān)季最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降69％，是(shì)2020年以来连续(xù)第三年(nián)净利下滑。与此对(duì)应的(de)是，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转型(xíng)阶段(duàn)营收、净利同步大增(zēng)、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市(shì)23年来单(dān)季最大亏损

　　净利(lì)连(lián)续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一季度(dù)实现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市(shì)公司股东(dōng)的(de)净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最(zuì)大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的(de)年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母(mǔ)净利润2.19亿元(yuán)，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络(luò)连续第三年净利(lì)下(xià)滑(huá)。

　　莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思

　　从股价来看，在2020年(nián)7月(yuè)创下历史新(xīn)高之(zhī)后，用友网络股价就总体(tǐ)上(shàng)呈下(xià)降趋势。

　　202莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思2年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用友网络在莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思(zài)股价相对高点进行了(le)定增融资(zī)。此次定增吸引(yǐn)了(le)不少机(jī)构(gòu)参与，包括高(gāo)毅、葛卫(wèi)东(dōng)等知名机(jī)构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披(pī)露定增(zēng)结果，增(zēng)发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定(dìng)增(zēng)市场颇为活跃的私募大佬葛卫(wèi)东，也(yě)参与了定增，投入(rù)资(zī)金约2亿元(yuán)。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一季报净(jìng)利(lì)润-3.932亿元(yuán)，同比下(xià)降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月(yuè)的(de)16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的(de)总(zǒng)持股数(shù)，也从2022年(nián)一季度的(de)7626万股，到2022年(nián)三季度末(mò)退出前十大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段道阻(zǔ)且长

　　在用(yòng)友(yǒu)网络(luò)的(de)发展历(lì)史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软(ruǎn)件(jiàn)服务企(qǐ)业(yè)的会计电算化(huà)，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过(guò)ERP软(ruǎn)件服务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶(jiē)段(duàn)是服务(wù)企(qǐ)业的(de)数智化。

　　具(jù)体来(lái)说，从2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转型云服(fú)务(wù)业务，引领(lǐng)中国(guó)企业级(jí)服务(wù)市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年(nián)进入(rù)新(xīn)的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运(yùn)营全球领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完(wán)全基于互联网架构的企(qǐ)业互联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云、人(rén)力(lì)云等云产(chǎn)品(pǐn)得到逐步发展(zhǎn)，各领域(yù)云上线运(yùn)营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一个阶(jiē)段(duàn)的”用(yòng)友云”面世、云平台(tái)及领域服务快速发展，第二(èr)个阶段(duàn)的统一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经(jīng)过(guò)6年(nián)的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业(yè)务占比来看，用友网络云服务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要收入(rù)来(lái)源(yuán)并(bìng)继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高(gāo)端市场份额(é)来看，用友却还是没有(yǒu)多(duō)大突破(pò)。《2021年中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书(shū)》显(xiǎn)示，国产ERP软件整(zhěng)体市(shì)占率超过70％，其中用友市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股价直(zhí)接(jiē)跌(diē)停。尽管华为(wèi)目前仅为自用，并不一定(dìng)会面(miàn)向外部市场(chǎng)提供高端ERP软(ruǎn)件，但股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应出(chū)市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)力信心(xīn)的(de)严重不足，也反应了(le)其在高端(duān)市场的进(jìn)展不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增(zēng)长的同(tóng)时，净利润也(yě)在同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于营(yíng)收增幅。对(duì)应到股价上，在此(cǐ)期(qī)间，用友网(wǎng)络(luò)股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几(jǐ)乎可以说是踏步(bù)不前，净(jìng)利润却(què)大幅(fú)下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事(shì)长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有(yǒu)很大的(de)提(tí)升空间(jiān)。但从目前的情(qíng)况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长(zhǎng)。

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