公募基(jī)金(jīn)一季报(bào)募集(jí)披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进入密集披露(lù)期，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理调仓路(lù)径和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金(jīn)管理规(guī)模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益(yì)来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为(wèi)：贵(guì)州茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行了(le)不(bù)同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所、招商银kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力(lì)强的优质(zhì)公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的(de)发展，等到它们用(yòng)事(shì)实证(zhèng)明自己的(de)成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不(bù)迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于(yú)可(kě)积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的(de)重要性可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终(zhōng)级(jí)目标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可(kě)积(jī)累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理的规(guī)模(mó)最大的基(jī)金，一季度(dù)末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年(nián)主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常(cháng)化需(xū)要一个(gè)过程，特别是居(jū)民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需(xū)要(yào)时间修(xiū)复资(zī)产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大概率(lǜ)超预(yù)期回升(shēng)。就近期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季(jì)度(dù)A股盈利增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关(guān)注整(zhěng)个经济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到很多公司(sī)在过(guò)去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变(biàn)化可以让内心(xīn)更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股票市(shì)场有信心，未来将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康(kākj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心ng)威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进(jìn)入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季(jì)报(bào)中指出，今年一季(jì)度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的(de)稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加(jiā)上预(yù)期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较为(wèi)迅速(sù)地采取了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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