一(yī)度被(bèi)称为“机构投资(zī)者风(fēng)向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变(biàn)局，个人投资者不仅(jǐn)在新(xīn)发基金(jīn)中占据主流，存量产品也(yě)超过了机(jī)构投资者占(zhàn)比。

　　多位业内人士对此表示，在(zài)基金行业(yè)ETF投(tóu)教(jiào)工作成效(xiào)显(xiǎn)著，ETF交易工具优势(shì)被投(tóu)资(zī)者逐渐认知，以(yǐ)及投资热(rè)点(diǎn)轮(lún)动加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率较(jiào)高等背景下，国(guó)内(nèi)资本市(shì)场正在经历股民转(zhuǎn)基民，由“投个(gè)股”到(dào)“投ETF”的转变(biàn)。长期(qī)来看，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于(yú)投资(zī)者分(fēn)散风险，提高市场交易活跃度，长远可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭trong>

　　个人投资者成(chéng)为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月13日，今年新成立(lì)的37只股票ET减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭F（统(tǒng)计股(gǔ)票ETF和(hé)跨境ETF）上市前(qián)一周披露的个人投资者(zhě)平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个人投资(zī)者俨然成(chéng)为新发权益ETF的(de)主力(lì)军。

　　而从(cóng)全市(shì)场(chǎng)数据(jù)看(kàn)，2022年个人(rén)投资者比例为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票ETF市场占比(bǐ)超过(guò)了机(jī)构资(zī)金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰(tài)柏瑞指数投资部总(zǒng)监助(zhù)理、基金经理李沐阳表(biǎo)示(shì)，2018年(nián)以前(qián)，权益类ETF的规(guī)模(mó)主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构投资(zī)者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如(rú)雨后春笋般出现(xiàn)，叠加全(quán)行业指(zhǐ)数相(xiāng)关业务同仁(rén)在ETF投教(jiào)工作上的共同努力，ETF作(zuò)为交易(yì)工(gōng)具的优势，越(yuè)来越被(bèi)普通个(gè)人投资者认知，从而使个(gè)人股票占比(bǐ)的大幅提(tí)升。

　　具体到今年新发ETF个人占(zhàn)比较(jiào)高的现象，国(guó)泰基(jī)金也分析，今年以(yǐ)来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比较积(jī)极，新发产(chǎn)品募资环(huán)境比较(jiào)好，也(yě)越来越受到个人投资者的(de)青(qīng)睐(lài)。此外，ETF投资(zī)者大部(bù)分(fēn)由股民转化而来，这些个人投资者(zhě)也认识到(dào)ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率更(gèng)高，相对于个股来说，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个人投资者“买新不买旧(jiù)”的(de)理念扎根较深，更倾(qīng)向于交易新(xīn)上市的(de)ETF，而机(jī)构投资(zī)者对于(yú)时间成本的把控(kòng)较(jiào)严格，在看(kàn)准投资机会后，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年个人占比呈攀(pān)升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也(yě)呈现明显的震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一(yī)度占(zhàn)比达(dá)到(dào)54.52％的(de)高点(diǎn)，超过了机构资(zī)金，股(gǔ)票ETF作为“机(jī)构投资者风向标(biāo)”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机构占(zhàn)比。

　　分(fēn)结构(gòu)来看，在(zài)宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同(tóng)比上(shàng)升1.5个百分点；而个(gè)人(rén)投(tóu)资者占比较高的行业或(huò)主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势(shì)中(zhōng)，个人投资者在(zài)行(xíng)业(yè)或主题ETF产(chǎn)品中占比(bǐ)下(xià)降，但(dàn)绝对份额也(yě)是在增(zēng)长的，这一数(shù)据更代(dài)表了机构(gòu)投资者对行业或主题(tí)ETF的认可度(dù)也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工(gōng)作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉(chén)调研的过程(chéng)中，我们发现(xiàn)大部分投资(zī)者都会将较为低风险(xiǎn)的(de)宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基(jī)ETF扮演了资产组合配置(zhì)中的(de)一个(gè)重要的台(tái)阶(jiē)。

　　国泰(tài)基金也(yě)补充道，由于(yú)近(jìn)年来行业(yè)轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把(bǎ)握比较均衡的投资机会，受到资(zī)金关注(zhù)。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好(hǎo)有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场上行时，行(xíng)业和主题异彩(cǎi)纷呈，机会又多(duō)上涨空(kōng)间又(yòu)大(dà)，风(fēng)险(xiǎn)偏好也(yě)随之(zhī)上(shàng)升，所以行(xíng)业(yè)和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜研(yán)究也表示(shì)，近(jìn)五年市场成交热情的提升带来了(le)A股市场的大幅发展，个(gè)人投资(zī)者(zhě)入市规模激增(zēng)，而在经(jīng)历(lì)了(le)多(duō)种行情风格的锤炼后，尤(yóu)其(qí)是操(cāo)作难度(dù)较高的2022年之后，投资(zī)者们对于跑(pǎo)赢基准的(de)难度有了更清(qīng)晰的(de)认知，而ETF能够有效的跟上(shàng)基准的步伐；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，近几(jǐ)年投资热点(diǎn)轮动较快，新(xīn)的投资领域带来(lái)了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明(míng)度(dù)较高，因而逐步获得(dé)个人投资者的认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研(yán)究分析，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提升(shēng)，个人(rén)投资(zī)者对于β收(shōu)益(yì)的认(rèn)知将越来越深入(rù)，近(jìn)几年可以(yǐ)看到(dào)更多投资者会(huì)基于大势(shì)选(xuǎn)择宽基投资工具(jù)；另一(yī)方面，2019年至(zhì)2021年，市场(chǎng)的投资主线较(jiào)为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主题(tí)基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭ng>提升(shēng)交易活跃(yuè)度

　　长远可(kě)提高(gāo)A股市(shì)场的稳定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投(tóu)活跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交额(é)12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年(nián)平均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场个人(rén)占比超过机构，有利于股(gǔ)民转为基民，为投资(zī)者分(fēn)散风险，提升交易(yì)活跃度，长远可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投(tóu)资者大(dà)都由(yóu)股民转化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且相比个(gè)股可以更(gèng)好地平滑风(fēng)险，也能够获得(dé)交(jiāo)易的参与感，于是更(gèng)多选择通过(guò)ETF来参与(yǔ)市(shì)场(chǎng)。相比个股来说(shuō)，ETF的(de)风险更分散波动也更小(xiǎo)，因此个人(rén)投资者选择ETF而非股票，长远来看(kàn)可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在(zài)ETF投资(zī)上可能交易频率更高，也更容易受到市场(chǎng)消(xiāo)息的影响(xiǎng)，这对(duì)于我们基金管理人(rén)的持续(xù)运营和投资者陪(péi)伴都提出了(le)更高的要求(qiú)。”国(guó)泰基金相关人士(shì)称(chēng)。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会(huì)带来更活(huó)跃的交易(yì)，并(bìng)带来更有(yǒu)吸(xī)引力的(de)市场。”李沐阳也称。

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