俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表示，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月来首(shǒu)次(cì)面对面会议不(bù)太(tài)可能采取新的措施(shī)。当前的任(rèn)务是(shì)监(jiān)控市场形势并及时作(zuò)出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平(píng)衡价(jià)格，以(yǐ)确(què)保生产者(zhě)和消费者(zhě)的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦(lún)特原油价(jià)格到2023年底将略(lüè)高于80美元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目前的价格反映(yìng)了市场对全(quán)球(qiú)宏观经济形(xíng)势的(de)评估。美国加息阻碍了油价(jià)进一(yī)步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货(huò)盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数(shù)据显示(shì)，交易员们完(wán)全押注(zhù)美联储(chǔ)会在6月或7月的(de)某次(cì)会议上再度加(jiā)息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美联储肯(kěn)定(dìng)会(huì)加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期(qī)合(hé)约显示消化了约14个(gè)基点的加(jiā)息预期(qī)，由于美联(lián)储加息规模通常都(dōu)是(shì)25个基点(diǎn)的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基(jī)点的(de)概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳(nà)指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的(de)英伟(wěi)达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低于380美元，创盘中和收盘历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值(zhí)大关一(yī)步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值(zhí)突破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中英伟(wěi)达(dá)市(shì)值曾涨将近2000亿(yì)美元(yuán)，几(jǐ)乎相当(dāng)于两个(gè)英特(tè)尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史上最大(dà)单日市值增长规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据(jù)显(xiǎn)示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的(de)65亿(yì)美元；调整后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元(yuán)。按业务(wù)划分，英伟达数据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的(de)数据在于(yú)——展望未来，英伟(wěi)达(dá)预(yù)计第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积(jī)极的展(zhǎn)望表明，英(yīng)伟达(dá)从全球企业布局AI的热潮中获得的利(lì)益远超人们预(yù)期。英伟达生产极(jí)度复杂的人工(gōng)智(zhì)能计算(suàn)任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需(xū)的最重要(yào)底层硬(yìng)件。英伟(wěi)达如今在(zài)AI用(yòng)途的芯片领(lǐng)域(yù)占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行机器学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创(chuàng)近半年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材期(qī)货盘中明显(xiǎn)下滑并创(chuàng)下近半(bàn)年或半年多(duō)以来新低(dī)。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫(cuò)，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来(lái)，黑色商品(pǐn)在经历短(duǎn)暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色高(gāo)级研究员(yuán)黄科在接受(shòu)期货日报记者采访时当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观(guān)和产业(yè)共振(zhèn)带(dài)来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目(mù)前美国两(liǎng)党对于(yú)政(zhèng)府债务上限问题(tí)仍没有达成一致，随着截止日(rì)期临近，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从美联储5月会(huì)议纪要来看，不能排除接下来继续加(jiā)息的可能(néng)性，当前美(měi)联储(chǔ)6月加息概率(lǜ)上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元指数走(zǒu)强(qiáng)对于大宗(zōng)商品价(jià)格普遍(biàn)形成一定压力(lì)。国(guó)内方(fāng)面，5月份公(gōng)布(bù)的社融(róng)和固定资产投资等(děng)经(jīng)济数据略(lüè)低于(yú)市(shì)场，市场担心经济复(fù)苏的后(hòu)劲不(bù)足，也导致(zhì)与国内经济状况关联性较强的黑色(sè)系品(pǐn)种(zhǒng)支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑色产业层面(miàn)也并无(wú)利多(duō)因素。黄科表示，从现(xiàn)货(huò)市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽然目(mù)前铁水产量已经见顶，但随着成本端原(yuán)料价格的(de)大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减(jiǎn)产动力。在(zài)行(xíng)业(yè)利润尚存、部分钢厂复(fù)产的情况下，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌(diē)回升，减产(chǎn)不及预期以及原料成本持续下移导致钢(gāng)价(jià)下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临近淡季，在(zài)需求乏力(lì)的情况下，钢材(cái)价(jià)格不断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期货黑色(sè)产(chǎn)业研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成(chéng)本(běn)塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具(jù)体来(lái)看，近(jìn)两(liǎng)个月(yuè)来钢材下游需求恢复(fù)距离此前预(yù)期有较大(dà)差距，叠加(jiā)今年年初(chū)以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁原燃(rán)料进口规模又出现明(míng)显增长，同(tóng)时预期中(zhōng)的(de)下半(bàn)年的粗(cū)钢(gāng)产量平控政策(cè)也进一(yī)步压(yā)低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初(chū)以来，钢(gāng)材五大品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海(hǎi)关(guān)统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石(shí)与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中期有(yǒu)反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方正中期期货研(yán)究院黑色组长(zhǎng)汤(tāng)冰华告诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三个方面的问题(tí)：一(yī)是高炉(lú)减产(chǎn)不充分；二是(shì)外需可能(néng)会(huì)大幅下滑；三是国内政策刺(cì)激还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好(hǎo)转，但今(jīn)年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以来国(guó)内政策(cè)利多(duō)有限(xiàn)，导致“买预期”交易(yì)未能(néng)如期出(chū)现，但国内市(shì)场利空在价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表(biǎo)现来(lái)看，钢材需求端利空可能来自(zì)海外(wài)，6月(yuè)出口一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材供(gōng)应(yīng)压力会明显增加，产量也面临继(jì)续压减。因此，在(zài)经(jīng)历(lì)4-5月(yuè)份的政策不及预(yù)期后，国内下一(yī)个(gè)相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济数(shù)据(jù)公布后，在此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品种价格底(dǐ)部的(de)确立(lì)需要黑色(sè)商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供应(yīng)及铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前(qián)焦(jiāo)煤(méi)进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减(jiǎn)少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下降并(bìng)不(bù)明(míng)显，负(fù)反馈还在持(chí)续，价格(gé)还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具(jù)备两个条件：一是煤(méi)炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价(jià)形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面(miàn)有实质性的减产行动，从而改善(shàn)市场对于后期供需平衡(héng)的(de)预期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌(diē)迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因(yīn)此，预(yù)计短期内黑色(sè)系品(pǐn)种或(huò)延(yán)续弱势，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返(fǎn)的(de)市场(chǎng)供需格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负(fù)向循环(huán)，或将令(lìng)铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋(qū)势短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的(de)是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货价格已跌回(huí)至2020年5月之(zhī)前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现货(huò)目(mù)前回归(guī)2020年疫情(qíng)初期(qī)的价格(gé)区间有利(lì)于行(xíng)业(yè)供需(xū)加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策面和市场(chǎng)力量的(de)供应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策(cè)效果或将在下半年显现(xiàn)、国际局势缓(huǎn)和以及国(guó)内外价差有利(lì)于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我(wǒ)们对黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之前的偏(piān)高水平，但中期反弹依(yī)然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表(biǎo)示，当前钢铁产业链库(kù)存(cún)整体较(jiào)低(dī)，因(yīn)此在后续(xù)进(jìn)入(rù)减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激(jī)补(bǔ)库(kù)，并带(dài)动(dòng)行情出现(xiàn)阶段反弹。

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