美东时间周三，美(měi)联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的(de)会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问(wèn)题上存在(zài)明(míng)显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他们预(yù)期美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委员(yuán)们(men)一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出(chū)，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这(zhè)些都将支(zhī)持(chí)正在进行的产品和劳动(dòng)力市(shì)场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明(míng)结束(shù)加息是(shì)合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不(bù)确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们(men)透露(lù)未来(lái)的决策(cè)将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻(má)烦在于，变(biàn)数太(tài)多(duō)了，无数变量将决定加息(xī)周期是(shì)否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的(de)程度(dù)表示(shì)不确定，在这(zhè)次利率决议(yì)之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率不(bù)会给出一(yī)个明(míng)晰(xī)的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不(bù)要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继(jì)续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联储都(dōu)不应结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年(nián)底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期是(shì)基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能(néng)陷入(rù)衰退(tuì)，而(ér)通胀(zhàng)率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是否进一(yī)步加(jiā)息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取的(de)是依赖(lài)数据的做法——这(zhè)并(bìng)不意味着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官(guān)员(yuán)们(men)对此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用(yòng)他(tā)们(men)的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压(yā)力导致(zhì)的(de)信贷收缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济(jì)带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银(yín)行的存(cún)款外流在(zài)3月(yuè)底和(hé)4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌(diē)，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预(yù)期，而(ér)不(bù)是对偿付(fù)能力(lì)的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银行业压力再(zài)次加剧的(de)可能(néng)性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行(xíng)业(yè)危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全(quán)球(qiú)高度关注的(de)债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的(de)风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问(wèn)题的重要性。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会(huì)在未来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会(huì)议纪(jì)要只是次要(yào)的(de)。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现(xiàn)在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发(fā)临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的开生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写支限制，双方正在为这件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及是否有可(kě)能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要(yào)意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周三(sān)发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会(huì)扯皮(pí)的(de)过程中进(jìn)入“垃(lā)圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟达突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在(zài)本财年第一财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和(hé)大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙(lóng)指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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