财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗trong>财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险企进(jìn)行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券(quàn)和优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均(jūn)在(zài)8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负债端成(chéng)本(běn)。