金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

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　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模(mó)的外国人(rén)净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的(de)决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业(yè)务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付(花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚(shèn)至(zhì)这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citade花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了l正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开(kāi)始大(dà)量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济(jì)的(de)边际变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不可(kě)避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意(yì)味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程度上(shàng)出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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