5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂牌的(de)江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公(gōng)司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手(shǒu)的资产，不过原计划在重(zhòng)卡(kǎ)行业(yè)“大展(zhǎn)拳(quán)脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也意(yì)味(wèi)着江铃汽车前(qián)后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披(pī)露(lù)，拟以不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通(tōng)过山(shān)西省产权交易市场公(gōng)开挂(guà)牌(pái)方式，出售全(quán)资(zī)子(zi)公司(sī)江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股(gǔ)权(quán)挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到一(yī)名(míng)意向受让(ràng)方(fāng)，符(fú)合上述要求的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也按照(zhào)相关交易(yì)规则支付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双方经(jīng)协(xié)商一致，就出(chū)售(shòu)交易(yì)股权签署了《关于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权的股权转让协议(yì)》，确定就(jiù)目标股权支付的(de)基(jī)准(zhǔn)价(jià)款为人民(mín)币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日(rì)公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单(dān)位(wèi)的(de)批准，但由于交易(yì)所(suǒ)需的政(zhèng)府审批事项未(wèi)能在约定的时间(jiān)内(nèi)完成，项目双方经协(xié)商一致(zhì)，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时(shí)长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告(gào)终。需要提及(jí)的是(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其(qí)历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司(sī)主要组装生(shēng)产重型卡车与(yǔ)货车，但由(yóu)于经营(yíng)不善陷入反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽(qì)重组为太原长安(ān)重汽，作为长安汽车(chē)进入(rù)重卡(kǎ)领域(yù)的跳(tià反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序o)板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能(néng)被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对(duì)太(tài)原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月(yuè)将其(qí)更(gèng)名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图是(shì)实(shí)现商用车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台(tái)发(fā)动机的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销(xiāo)量(liàng)分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部(bù)企业的单月销量(liàng)，就已超过江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不(bù)抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸(xī)引外(wài)部投资进(jìn)入，利(lì)于(yú)江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自(zì)身近年(nián)来日子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这(zhè)三年内，其(qí)实现归母净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎(hū)撑起了(le)其当年的净(jìng)利(lì)润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车(chē)在(zài)这两年现金流(liú)状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在(zài)2020年，其经营活(huó)动现金(jīn)流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍(réng)未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前主要(yào)开支为(wèi)员工薪(xīn)酬和设备维护等费(fèi)用(yòng)。“未来公司仍将继续积极(jí)推进江铃(líng)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作，”江铃(líng)汽(qì)车方面(miàn)称。

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