看看(kàn)周末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)周(zhōu)五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警报(bào)信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高，出厂(chǎng)价格(gé)创(chuàng)去(qù)年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者(zhě)至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一(yī)度较(jiào)日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回(huí)落而(ér)全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金(jīn)属总体继(jì)续下挫(cuò)，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)经济(jì)前景的担忧压(yā)顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布(bù)将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物(wù)价水平、外汇(huì)市(shì)场(chǎng)和(hé)货(huò)币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美(měi)国(guó)得(dé)克萨斯(sī)州在内的多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西比河(hé)谷地区(qū)，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国(guó)内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢套利盘(pán)压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印(yìn)度(dù)还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢复(fù)以及(jí)出(chū)口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会(huì)逐步(bù)修复(fù)，国内也将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后续需继续关(guān)注实际消费以及(jí)买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地(dì)区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不(bù)断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的(de)需(xū)求(qiú)还(hái)受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期(qī)国内(nèi)的(de)供应也会(huì)愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近端(duān)菜油继(jì)续(xù)维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国际市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注是(shì)否会(huì)有新增供应或(huò)者上游成本端(duān)的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进(jìn)口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨(zhà)量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于(yú)低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会继续(xù)恢(huī)复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节(jié)前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以及(jí)整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低(dī)库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供(gōng)应的边(biān)际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可(kě)能(néng)是未来一段时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的。

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