本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基(jī)金(jīn)加速布局，增(zēng)量资(zī)金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由(yóu)于(yú)是(shì)发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数(shù)基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动(dòng)性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的42周是几个月，42周是几个月保质期引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的(de)持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企(qǐ42周是几个月，42周是几个月保质期)业(yè)的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个(gè)被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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