华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风险的(de)情(qíng)况(kuàng)下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于(yú)各自的(de)资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报(bào)告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了(le)这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸于我们的(de)多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地(dì)产和其他(tā)行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法='color: #ff0000; line-height: 24px;'>坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法gào)使得(dé)前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪(dí)受(shòu)到反(fǎn)对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什(shén)么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业(yè)的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师(shī)和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的(de)救护车急救部(bù)门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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