金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年(nián)4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上(shàng)年(nián)同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模(mó)增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元，比上年(nián)同期多(duō)2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对实(shí)体(tǐ)经济发放的人(rén)民币贷款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实(shí)体(tǐ)经(jīng)济发放的外币贷款折合人(rén)民(mín)币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其(qí)中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少1408亿(yì)元，财(cái)政(zhèng)性存(cún)款增加5028亿元，非(fēi)银行业金(jīn)融(róng)机构存款增(zēng)加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速评认为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评(píng)如下：在经历了一(yī)季度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上(shàng)来看，居民(mín)部(b池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊ù)门再次“缩表”，不(bù)过企业(yè)中长(zhǎng)期贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透支了部分银(yín)行(xíng)信贷额度和(hé)企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月持(chí)平，非标融资持(chí)续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高基数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个(gè)百池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个人(rén)存(cún)款的流出而非企(qǐ)业活(huó)期存款大(dà)幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷(lěng)有关。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存(cún)款大幅减少的问(wèn)题，中信证券认为(wèi)是季节(jié)性波动。因为(wèi)银(yín)行倾向于让理(lǐ)财(cái)产品在季末到(dào)期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下季初发行新的(de)理财产品承(chéng)接。因此居民存款在(zài)季末季初(chū)常出现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高(gāo)0.2个百分点，或许反(fǎn)映了(le)企(qǐ)业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与(yǔ)中信证(zhèng)券(quàn)看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民存(cún)款减少符合(hé)季(jì)节性规(guī)律。在本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的(de)情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一般(bān)是居(jū)民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存(cún)款(kuǎn)的(de)减少量(liàng)少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据得出类(lèi)似居(jū)民加速偿(cháng)还(hái)房贷等结论。

　　对(duì)于居民池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊存(cún)款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析认为4月居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新(xīn)增信(xìn)贷的(de)绝大部分，居(jū)民端中长期(qī)信(xìn)贷出现收缩。这种结构特征反映了(le)居民端(duān)在前期购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不(bù)足(zú)的情况。如(rú)果没有进一步的政策(cè)支撑(chēng)，不排除居民端(duān)新增(zēng)信贷量会持(chí)续维持(chí)在低位。

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