财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的(de)影响，包(bāo)括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示，各(gè)险企基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以往的(de)产品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处olor: #ff0000; line-height: 24px;'>没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处)中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优(yōu)质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估(gū)利(lì)率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国(guó)长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面清(qīng)单、下(xià)调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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