北京(jīng)时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地(dì)的投(tóu)资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分(fēn)享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有(yǒu)问题的(de)。相较于(yú)投资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国(guó)可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一(yī)些(xiē)更好的公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不(bù)确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行(xíng)了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的(de)净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊来看，医(yī)疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率指标，且出于对公司(sī)的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排(pái)名第一(yī)的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了(le)上市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出(chū)了估值相对行(xíng)业平(píng)均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既(jì)往偏(piān)爱快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓(cāng)银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度(dù)清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海(hǎi)天味业(yè)等这类之(zhī)前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在(zài)近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈(yíng)率之差来(lái)看，差距最大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新(xīn)市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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