北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板块的(de)成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标王宝强学历，王宝强不是84年的吗的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行(xíng)映射(shè)，选择(zé)估值水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能(néng)源(y王宝强学历，王宝强不是84年的吗uán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于(yú)具(jù)体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强王宝强学历，王宝强不是84年的吗度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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