今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报基(jī)金(jīn)，一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的(de)重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗前十(shí)大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的(de)增长和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成了一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从去年底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到(dào)一(yī)季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定(dìng)的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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