本轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看(kàn)就发现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了(le)业(yè)绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的(de)医(yī)疗服(fú)务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那(nà)一档(dàng)，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也(yě)要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个(gè)人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业(yè)化整体解(jiě)决(jué)方案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂(tú)布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业(yè)绩在21年(nián)爆发(fā)，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客户研(yán)发(fā)以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快(kuài)熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期2广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常3年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力(lì)显然是要比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公(gōng)司(sī)过于依(yī)赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业(yè)竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其(qí)滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都(dōu)不(bù)到，下游服装行业景气度也(yě)一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来，公(gōng)司主营业(yè)务一(yī)直聚(jù)焦于(yú)汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务(wù)。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务(wù)领域的数(shù)智化(huà)解决(jué)方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常低(dī)，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要(yào)从(cóng)事电力工程技术(shù)服务及地(dì)理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)程提(tí)供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账(zhàng)多，现金(jīn)流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等(děng)领(lǐng)域提(tí)供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务为射(shè)频前广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全套射频(pín)前(qián)端芯片设(shè)计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频(pín)前端(duān)发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客(kè)户(hù)不透(tòu)明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户提供移动互(hù)联网数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解(jiě)决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动(dòng)流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过(guò)去(qù)几(jǐ)年看起来(lái)不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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