踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴(b德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么ào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅(guō)，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去(qù)年(nián)底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价(jià)暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继(jì)续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山(shān)的互联(lián)网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年(nián)度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了(le)2021年净(jìng)利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突(tū)然(rán)迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到(dào)了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零全资(zī)子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其(qí)持有的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各(gè)股东(dōng)方(fāng)签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得(dé)而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资(zī)收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车(chē)带(dài)来(lái)的投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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