财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据(jù)报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(b学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cěi)京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的(de)调(diào)整(zhěng)方案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士(shì)对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利(lì)润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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