公募基金(jīn)一季报(bào)募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路(lù)也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香(xiāng)港(gǎng)交易所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年(nián)持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理(lǐ)规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了(le)调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基(jī)金收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度(dù)均实现(xiàn)了正收(shōu)益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很(hěn)吸引人的(de)一点是，投资者可以用(妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思yòng)很长一段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们(men)用(yòng)事实证明自己的(de)成(chéng)功(gōng)和(hé)巨大的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积累的(de)重要性可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将长期(qī)复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信(xìn)心(xīn)回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据(jù)分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续(xù)关(guān)注整个经济(jì)体发展状况之外(wài)，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司在(zài)过去(qù)几(jǐ)年始(shǐ)终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思g>不必总是关(guān)注(zhù)宏观数据，多看(kàn)看微观(guān)企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为(wèi)三(sān)安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一(yī)季报中(zhōng)指出，今(jīn)年(nián)一季度(dù)疫情对(duì)经济的影响(xiǎng)基(jī)本消除(chú)，整(zhěng)体(tǐ)经济(jì)逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本市场风险偏好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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