5月12日晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前约定的交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资(zī)产(chǎn)，不过原计划在(zài)重卡行业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背上(shàng)了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏(kuī)损额(é)度超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车此(cǐ)前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味着江(jiāng)铃汽车前(qián)后(hòu)耗(hào)了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行(xíng)动依(yī)旧以失(shī)败告终。

　　审批未(wèi)在约定时(shí)间(jiān)完成

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到(dào)两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格，通过山(shān)西省(shěng)产(chǎn)权(quán)交易市(shì)场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商(shāng)一致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限公(gōng)司(sī)100％股权(quán)的(de)股(gǔ)权转让协议》，确定就目(mù)标股(gǔ)权支付的基准价款为人民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易(yì)所(suǒ)需的政(zhèng)府审批事项未能在约定的时(shí)间(jiān)内(nèi)完成，项(xiàng)目双(shuāng)方(fāng)经协商一致，同意终止(zh嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思ǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍(réng)以(yǐ)失败(bài)告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃重汽(qì)命运(yùn)颇(pǒ)为(wèi)坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已(yǐ)经(jīng)是(shì)其历史(shǐ)上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是山西(xī)省汽(qì)车工(gōng)业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器装备(bèi)集(jí)团(tuán)及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的(de)净(jìng)资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现正常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽(qì)车却对太(tài)原(yuán)重汽产生了(le)兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡(kǎ)领(lǐng)域(yù)的意(yì)图是实现(xiàn)商用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动机的(de)大型重卡企业(yè)，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重卡市场和客户(hù)洞察(chá)不(bù)足，经营状况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一(yī)汽解放等头(tóu)部企业的单(dān)月销(xiāo)量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃重(zhò嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思ng)卡的销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财(cái)务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示(shì)，截至2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车(chē)重型汽车相关(guān)业嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降低(dī)江铃重汽(qì)的资产负债率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进入，利于(yú)江铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽车自(zì)身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实现营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿元，这(zhè)三年内(nèi)，其(qí)实现归(guī)母净(jìng)利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的(de)净利润。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今(jīn)年一季(jì)度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)，江铃汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江(jiāng)铃(líng)汽车肩上。而(ér)江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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