财联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续(xù)召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司(sī)和(hé)行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字)利率避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类(lèi)型(xíng)调(diào)整评(píng)估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破(pò)产水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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