投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云(yún)计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工(gōng)作正在(zài)改变(biàn)全球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带(dài)来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来(lái)看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年(nián)初至今的(de)大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模(mó)式(shì)的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm对产业数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息(xī)就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业(yè)周期(qī)尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永(yǒng)不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外(wài)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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