华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛(má卅是什么意思，卅是什么意思,读音o)头对准的(de)是“华尔街(卅是什么意思，卅是什么意思,读音jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者那里获得(dé)的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的(de)经济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批(pī)'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司(sī)中(zhōng)最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进(jìn)主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司(sī)以及(jí)我(wǒ)们投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前(qián)在(zài)14个上(shàng)市公司(sī)董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包(bāo)装、房地(dì)产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国(guó)公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师(shī)和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德(dé)森(sēn)来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门(mén)，是拥有以色(sè)列(liè)证书(shū)的(de)救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个(gè)名字(zì)源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该公司的(de)市(shì)值一度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布(bù)关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的(de)股价位于(yú)低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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