今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等(děng)。也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句p>

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额(é)的(de)限制。随后，美也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句(měi)国国会(huì)又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要(yào)和(hé)国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让复(fù)苏(sū)持续的(de)时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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