总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一(yī)系列风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期(qī)权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了(le)不(bù)同类型(xíng)的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达(d不拘于时句式类型，不拘于时句式还原á)创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固(gù)，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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